[股票指數]MSCI推遲對中國全股票指數的過渡？莫慌！這不影響A股納入進程

　　4月13日凌晨，國際知名指數編制公司MSCI宣布，將把MSCI全中國指數向MSCI中國全股票指數的轉換推遲至11月26日。這一決定原定于6月1日實施。

　　MSCI表示，在征求市場參與方的意見后，為了給實施轉換提供額外的時間，而作出以上推遲決定。

　　推遲半年？外資流入進展要減慢？

　　小編提醒投資者不要慌，這一推遲決定并不影響中國A股在MSCI的納入進程，因此對追蹤MSCI指數的資金流入也沒有進一步的影響。

　　滬上某大型券商的策略分析師向記者表示，之前MSCI納入的是MSCI中國指數，同本次調整涉及的MSCI全中國指數和MSCI中國全股票指數都不相關。

　　“指數過渡是個比較單純的技術問題，可能是MSCI指數體系的一個內部調整?！?另一位熟悉指數編制的業內人士向記者解釋。

　　技術調整為了更好地

　　覆蓋中國投資機會

　　根據公告內容，作為過渡的一部分，包括MSCI全中國指數、MSCI全中國IMI指數、MSCI全中國消費者需求指數在內的13個MSCI相關指數將于2019年11月27日暫停。

　　那么MSCI為何要進行這一過渡調整呢？

　　2018年1月26日，MSCI曾就“將MSCI全中國指數轉換為MSCI全中國股票指數”開啟征求意見。

　　征求意見內容顯示，MSCI全中國指數的編制旨在通過整合各種互補的中國指數，以代表更廣泛的全球中國投資機會。

　　MSCI中國全股票指數是基于一個綜合的中國股票資產體系。它同樣旨在代表所有的中國上市股票類別，但它完全符合MSCI全球可投資市場指數的框架。

　　由于指數計算方式的差異，這兩只指數在成分股和權重上也略有不同。

　　MSCI認為，這種轉換有三個好處，首先通過相似的目標將兩種指標方法結合起來；其次可以選擇完全受GIMI（可投資市場指數）框架控制的方法；最后，單一指數基于多種編制方法與未來MSCI進一步納入A股的進程并不相符，因此有必要停止。

　　由此MSCI建議，從2019年6月1日起，將MSCI全中國指數轉換為MSCI中國所有股票指數，將兩只指數合二為一。

　　當時MSCI提出三個選擇：

　　一是保留MSCI全中國指數，將MSCI中國全股票指數的編制方法移入；

　　二是將其重命名為MSCI中國全股票指數，同時將MSCI中國全股票指數的編制方法移入；

　　三是將MSCI全中國指數轉移至MSCI中國全股票指數中，停用原MSCI全中國指數。

　　2018年3月9日，MSCI宣布完成征求意見，將把MSCI全中國指數轉移至MSCI中國全股票指數，上述轉換將于2019年6月1日起生效。

　　而2019年4月13日，MSCI再度宣布，在征求市場參與方的意見后，為了給實施轉換提供額外的時間，將以上轉換推遲至2019年11月26日。

　　國盛策略分析認為：MSCI 全中國指數并非主流指數，轉換推遲跟納入節奏無關，長期堅定看好大消費：

　　1、首先，MSCI全中國指數并非主流指數，跟蹤資金規模小，真正對A股增量最大的是新興市場指數。

　　2、轉換推遲跟納入節奏無關，主要目的是統一指數構建方法，并不會影響MSCI今年5月擴容，也不會影響長期MSCI的入場節奏。外資流入是長邏輯大趨勢，不會改變也不會逆轉。

　　3、長期繼續堅定看好大消費。短期消費將受復蘇預期推動。長期將持續受益外資的確定性增配。

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